সাম্প্রতিক মাসগুলিতে USD ক্রমাগতভাবে হ্রাস পাচ্ছে কারণ বিনিয়োগকারীরা বাজি ধরেছিলেন যে মার্কিন অর্থনীতি মন্দার দিকে যাবে, মুদ্রাস্ফীতি সহজ হবে এবং ফেড তার হার বৃদ্ধির চক্র শেষ করবে।
দুর্বল মার্কিন ডলারের সুবিধা গ্রহণ করে, ইউরো সেপ্টেম্বরের শেষে 0.9535 এর এলাকায় রেকর্ড করা বিশ বছরের নিম্ন থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে পুনরুদ্ধার করতে সক্ষম হয়েছে।
একক ইউরোপীয় মুদ্রার শক্তিশালীকরণ ইউরোজোনের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির জন্য উন্নত প্রত্যাশার দ্বারা সমর্থিত হয়েছিল এবং এই অঞ্চলে শক্তি সংকটের আশঙ্কা ম্লান হয়ে গিয়েছিল।
গত বছরের আগস্টে, ইউরোপে গ্যাসের গড় সেটেলমেন্ট মূল্য প্রতি হাজার ঘনমিটারে $2,450 ছাড়িয়ে গেছে, যা 1996 সাল থেকে ইউরোপে গ্যাস হাবের ইতিহাসে একটি রেকর্ড মূল্য।
যাইহোক, কোট শরত্কালে হ্রাস পেতে শুরু করে। বিশেষজ্ঞরা এই অঞ্চলের গ্যাস স্টোরেজ সুবিধাগুলিতে উচ্চ স্তরের গ্যাস এবং শক্তি সঞ্চয় এবং উষ্ণ আবহাওয়ার কারণে চাহিদা হ্রাসকে দায়ী করেছেন।
17 জানুয়ারি, ইউরোপীয় ইউনিয়নে গ্যাসের বিনিময় মূল্য 16 মাসের মধ্যে প্রথমবারের মতো প্রতি হাজার ঘনমিটারে $600 এর নিচে নেমে গেছে।
30 জানুয়ারি থেকে, কোটেশন প্রতি হাজার ঘনমিটারে $600-680 এর মধ্যে ওঠানামা করছে।
কোভিডের পরে চীন আবার চালু হলে ইউরো একটি অতিরিক্ত ড্রাইভার পেয়েছিল। চীন ইউরো অঞ্চলে শিল্প রপ্তানির একটি মূল বাজার।
উপরন্তু, ডিসেম্বরে ECB -এর ঘোষণা যে এটি পূর্বে প্রত্যাশিত ইউরোজোনের ফলনের চেয়ে দ্রুত হার বাড়াবে, এইভাবে ইউরোকে সমর্থন করে।
ফলস্বরূপ, ফেব্রুয়ারি 2-এ, EUR/USD গত বছরের এপ্রিল থেকে সর্বোচ্চ স্তরে - 1.1030 এরিয়াতে বেড়েছে। কিন্তু তারপর প্রায় 360 পয়েন্টের একটি পুলব্যাক ছিল। এটি কিছু বিশ্লেষক মনে করে যে একক মুদ্রায় সাম্প্রতিক শক্তিশালী বাউন্স বিপরীত হবে।
ডান্সকে ব্যাংকের কৌশলবিদরা বলেছেন, "আমরা ডলারের উপর বুলিশ রয়েছি এবং ইউরোতে বিয়ারিশ রয়েছি।"
তাদের মতে, ইউরোর জন্য ইতিবাচক হতে পারে এমন প্রায় সবকিছুই গত মাসে ঘটেছে।
তারা বলেছিল, "আমরা মনে করি EUR র্যালি জ্বালানি হারাতে শুরু করেছে। ইউরোর মূল্যের পতনের ভাল ভিত্তি রয়েছে, এবং আমরা আরও খবরের অপেক্ষা করছি।"
সোসিয়েট জেনারেলের বিশ্লেষকরা বলেছেন, ইউরোজোনের শক্তি সংকট সত্যিকার অর্থে সমাধান করা না হলে EUR/USD বিনিময় হার এখন শীর্ষে পৌঁছেছে।
তারা উল্লেখ করেছে, "ইউরোপীয় আস্থার উন্নতি না হলে ইউরো একত্রিত হতে পারে। এবং এর মূল বিষয় হতে পারে যে পরিমাণে ভোক্তা এবং অর্থনীতি আত্মবিশ্বাসী যে শক্তি সংকট আমাদের পিছনে রয়েছে।"
সোসিয়েট জেনেল আরও বলেছে, "অর্থনৈতিক এজেন্টরা আমদানিকৃত (এবং বিশেষভাবে রাশিয়ান) শক্তির উপর ইউরোপের নির্ভরতাকে সহজে উপেক্ষা করবে না।"
তা সত্ত্বেও, ব্যাঙ্ক 2023-এর শেষে 1.1200-এ EUR/USD জোড়ার জন্য তার পূর্বাভাস বজায় রাখে।
সোসাইট জেনেল বিশেষজ্ঞরা বলেছেন, "বন্ড ইল্ড ডিফারেনশিয়াল কোথায় যাচ্ছে ভিত্তিতে আমরা মনে করি, যদি বাজারকে সঠিক অথবা ভুলভাবে, বোঝানো হয়, যে শক্তি সংকট সমাধান করা হয়েছে এবং ফিরে আসবে না, তাহলে EUR/USD 1.20-এ ট্রেড করতে পারে।"
ইন্টেসা সানপাওলোর অর্থনীতিবিদরা বিশ্বাস করেন যে ইউএস ডলারের বিপরীতে ইউরো বেশি ট্রেড করা উচিত।
তারা আশা করে যে 2023 সালের মধ্যে ECB ফেডের চেয়ে বেশি সুদের হার বাড়াবে এবং এটি ইউরোকে সমর্থন করবে।
ইন্তেসা সানপাওলো বলেছেন, "আমরা বিনিময় হারের জন্য আমাদের পূর্বাভাস অপরিবর্তিত রেখেছি, কাছাকাছি সময়েও, 1-3 মাসের দিগন্তে EUR/USD 1.10-1.12 এ এবং বারো মাসের সময়সীমার মধ্যে 1.14-1.15 এ।"
ব্যাঙ্ক বিশেষজ্ঞরা বলেছেন, "বাজারগুলি আশা করে যে ফেড 2023 সালের পরে রেট কাটা শুরু করবে, কিন্তু ইউরোজোনের আরও শক্তিশালী মুদ্রাস্ফীতি প্রোফাইলের কারণে ইসিবি তা করবে না। এটি ইউরোকে আরও বাড়িয়ে তুলবে। একই সময়ে, চূড়ান্ত বিবর্তনের প্রকৃত আকার ECB এবং ফেড গুরুত্বপূর্ণ হবে, কারণ এটি EUR/USD বিনিময় হারের মাত্রা নির্ধারণ করবে।"
গত বৃহস্পতিবার, ইসিবি তার আমানতের হার আরও অর্ধ শতাংশ পয়েন্ট বাড়িয়ে 2.5% করেছে।
এক সংবাদ সম্মেলনে ইসিবি সভাপতি ক্রিস্টিন লাগার্ড বলেছেন, "আমরা জানি যে আমাদের এখনও অনেক কিছু করার আছে, আমরা জানি যে আমরা শেষ করিনি।"
ECB -এর চূড়ান্ত বিজ্ঞপ্তিতে বলা হয়েছে যে মার্চ মাসে হার বৃদ্ধি একই আকারের হবে। একই সময়ে, নিয়ন্ত্রক অন্যান্য বিকল্পের জন্য উন্মুক্ত।
"ECB -এর গভর্নিং কাউন্সিল মার্চ মাসে তার পরবর্তী মুদ্রানীতির সভায় সুদের হার আরও 50 বেসিস পয়েন্ট বাড়াতে চায় এবং তারপরে এটি তার মুদ্রানীতির পরবর্তী গতিপথ মূল্যায়ন করবে।"
ল্যাগার্ড বলেছেন, "পরবর্তীতে কী ঘটবে তা অর্থনৈতিক তথ্যের উপর নির্ভর করবে।"
বাজারগুলি এই খবরটিকে একটি ইঙ্গিত হিসাবে ব্যাখ্যা করেছে যে ইউরো অঞ্চলের আর্থিক কঠোরকরণ চক্র শীঘ্রই শেষ হতে পারে এবং মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই করার প্রতিশ্রুতি ক্ষীণ হওয়ার প্রমাণ হিসাবে পরবর্তী পদক্ষেপগুলিতে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নির্দেশনার অভাবকে ব্যাখ্যা করেছে।
ECB মিটিংয়ের পরে, ডেরিভেটিভস মার্কেট এমন একটি পরিস্থিতিতে দাম শুরু করে যে অনুসারে জমার হার 3.25%–3.5% রেঞ্জের শীর্ষে পৌঁছাবে, যা মার্চ মাসে বৃদ্ধির পরে এবং শেষের দিকে মাত্র কয়েক পয়েন্ট বোঝায় বছরের মাঝামাঝি কঠোরকরণ চক্র।
UBS অর্থনীতিবিদরা বলেছেন, "এবং সর্বোপরি, আমরা 3.25% -3.50% চূড়ান্ত হারে তুলনামূলকভাবে আত্মবিশ্বাসী হতে পারি।"
তারা আরও বলেন, "সম্ভবত, আমরা ইউরোপীয় অর্থনীতিতে অনুপ্রবেশকারী বাহ্যিক দুর্বলতার মুখোমুখি হব, যাতে আমরা এমন এক পর্যায়ে থাকব যেখানে ECB বলতে পারে: 'আমরা যথেষ্ট করেছি'।"
যদিও ECB নিশ্চিত করেছে যে মার্চ মাসে সুদের হার বাড়তে থাকবে এবং ইঙ্গিত দিয়েছে যে এটি মুদ্রাস্ফীতিকে প্রায় 2% এর লক্ষ্য স্তরে নামিয়ে আনার জন্য লড়াই চালিয়ে যাবে, এই বিবৃতিগুলি বিনিয়োগকারীদের প্রভাবিত করেনি।
ফলস্বরূপ, গত বৃহস্পতিবার EUR/USD জোড়া বহু মাসের উচ্চতা থেকে পিছু হটতে বাধ্য হয়েছিল।
শুক্রবার, এটি আরেকটি ধাক্কা পেয়েছে যখন জানুয়ারির জন্য মার্কিন শ্রমবাজারের একটি খুব শক্তিশালী প্রতিবেদন প্রকাশিত হয়েছিল। ডেটা বাজারের অংশগ্রহণকারীদের সুদের হারের উপর মার্কিন নীতি পুনর্মূল্যায়ন করে এবং তাদের আরও বৃদ্ধির আশা করে।
50 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা ফেড হারে আরও বৃদ্ধিতে বাজার মূল্য শুরু করেছে।
একই সময়ে, ফেডারেল তহবিলের হারের সর্বোচ্চ মূল্য 5% এর বেশি হওয়ার সম্ভাবনা বেড়েছে।
রাবোব্যাঙ্কের কৌশলবিদরা বলেছেন, "শুক্রবার শ্রম বাজারের তথ্যের পটভূমিতে এবং মার্কিন শ্রমের ঘাটতি সম্পর্কে চলমান উদ্বেগের পটভূমিতে, আমরা ফেডের রেট টার্গেট রেঞ্জের উপরের প্রান্তের জন্য আমাদের পূর্বাভাসকে 5.0% থেকে 5.5% পর্যন্ত সংশোধন করেছি। এটি আমাদের প্রত্যাশাকে শক্তিশালী করে যে EUR/USD পেয়ারটি তিন মাসের পরিপ্রেক্ষিতে 1.0600 এবং সম্ভবত ছয় মাসে 1.0300-এ ফিরে আসবে।"
জানুয়ারিতে ইউরোর বিপরীতে প্রায় 1.5% পতনের পর, ফেব্রুয়ারির প্রথম সপ্তাহে ডলার সেই সমস্ত ক্ষতি পুনরুদ্ধার করেছে।
সোমবার, গ্রিনব্যাক তার ইউরোপীয় প্রতিপক্ষের বিরুদ্ধে বাড়তে থাকে, আটলান্টার FRB প্রধান রাফায়েল বস্টিকের মন্তব্যকে বিবেচনায় নিয়ে।
তিনি বলেছিলেন যে তার ভিত্তি পরিস্থিতি ছিল ফেডারেল তহবিলের হার 5.1% এ উন্নীত করা। একই সময়ে, ফেডকে আরও হার বাড়াতে হবে বলেও উড়িয়ে দেননি ওই কর্মকর্তা।
যাইহোক, ফেডের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল মঙ্গলবার নিশ্চিত করার পর যে নিষ্ক্রিয়করণ প্রক্রিয়া অব্যাহত রয়েছে, নীতি সহজ করার জন্য বাজারের প্রত্যাশাকে দৃঢ়ভাবে প্রতিহত করতে অস্বীকার করে, USD তার শক্তি হারিয়েছে এবং কিছুটা পিছিয়ে গেছে।
ডলার তার গ্রিপ শিথিল করার সুযোগ নিয়ে, EUR/USD পেয়ার 1.0670 এরিয়াতে 9 জানুয়ারি থেকে সর্বনিম্ন স্তর থেকে পুনরুদ্ধার করে কিছু ক্ষতি পুনরুদ্ধার করতে সক্ষম হয়েছে।
বুধবার, জেরোম পাওয়েলের বেশ কয়েকজন সহকর্মী উল্লেখ করেছেন যে মূল্যস্ফীতি পুরোপুরি নিয়ন্ত্রণে আনতে অতিরিক্ত সুদের হার বৃদ্ধির প্রয়োজন।
নিউইয়র্ক ফেডের সভাপতি, জন উইলিয়ামস বলেছেন, "5.00% থেকে 5.25% রেঞ্জের মধ্যে একটি ফেডারেল তহবিলের হারে সরানোকে সরবরাহ এবং চাহিদার মধ্যে ভারসাম্যহীনতা কমাতে এই বছর আমাদের কী করতে হবে তার একটি খুব যুক্তিসঙ্গত দৃষ্টিভঙ্গি বলে মনে হচ্ছে।"
এদিকে, মিনিয়াপলিস ফেডের প্রধান নিল কাশকারি বলেছেন যে তিনি এখনও বিশ্বাস করেন যে ডেটার ওয়ারেন্ট হলে ফেডারেল তহবিলের হার 5.4% বা তারও বেশি বাড়ানো দরকার।
তবে এসব মন্তব্য থেকে লাভবান হতে ব্যর্থ হয়েছে ডলার।
ING বলেছে, "বাজারগুলি বর্তমান মুহূর্তটিকে ফেডের হাকিস মন্তব্যের শীর্ষ হিসাবে দেখে এবং এখন আরও আকর্ষণীয় স্তরে USD শর্ট পজিশনে ফিরে যাওয়ার সুযোগ খুঁজছে৷ তবে, মার্কিন হারের প্রত্যাশার হকিশ পুনঃমূল্যায়নের জন্য এখনও কিছু জায়গা রয়েছে এবং পুনরুদ্ধারের জন্য কিছু জায়গা রয়েছে৷ ঝুঁকিপূর্ণ মুদ্রা অকাল হতে পারে।"
তারা যোগ করেছে, "আমরা বিশ্বাস করি ঝুঁকির ক্ষুধা বৃদ্ধির পরে আরও ধৈর্যশীল ব্যবসায়িক পরিবেশ ফিরে আসতে পারে এবং মঙ্গলবার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের গুরুত্বপূর্ণ মূল্যস্ফীতি রিপোর্ট না আসা পর্যন্ত ধরে রাখতে পারে। ফরেক্সে, মনে হচ্ছে ডলারের জন্য আবার স্থির নিম্নধারা শুরু করা খুব তাড়াতাড়ি হয়েছে।"
EUR/USD জোড়া 1.0700 এর ঠিক উপরে স্থির হয়েছে। কমার্সব্যাংকের বিশেষজ্ঞরা মূল তথ্যের দিকে ইঙ্গিত করছেন যা এই জুটির আরও গতিবিধি নির্ধারণ করবে।
তারা বলেছে, "চলমান ভারসাম্যহীনতা মূল্য ডেটাতে প্রতিফলিত হবে কিনা তা হবে, বিশেষ করে আগামী সপ্তাহের জানুয়ারির জন্য মার্কিন ভোক্তা মূল্য প্রতিবেদনে। এই ক্ষেত্রে, ফেড হকদের পক্ষে বাজারকে তাদের দিকে টানতে সহজ হবে। 1.0700 EUR/USD-এর স্তর স্পষ্টতই কঠিন পতন নয়।"
ক্রেডিট সুইস কৌশলবিদরা বলেছেন যে প্রধান কারেন্সি পেয়ারটি 1.0681-1.0669-এ মূল সমর্থন বন্ধ করে দিয়েছে, যা 1.1000-1.1035-এ মূল প্রতিরোধের সাথে এই জুটির পরবর্তী কয়েক সপ্তাহের জন্য রেঞ্জে থাকার সম্ভাবনা বেশি করে তোলে।
তারা বলেছে, "EUR/USD 1.0681-1.0669-এ মূল সমর্থন ধারণ করে। এটি একটি পরিসীমা-বাউন্ড মার্কেটের দীর্ঘ সময়ের জন্য আমাদের বেস কেস নিশ্চিত করে। এই স্তরটি নতুন পরিসরের নিম্ন সীমানা নির্ধারণ করবে বলে আশা করা হচ্ছে।"
ক্রেডিট সুইস বিশেষজ্ঞ বলেছেন, "1.0944-এ মূল প্রতিরোধের (2021-2022-এর 50% ফিবোনাচি রিট্রেসমেন্ট স্তর) এর উপরে সাম্প্রতিক মিথ্যা ব্রেক দ্বারা সাইডওয়ে ট্রেডিংয়ের সম্ভাবনাও শক্তিশালী হয়েছে। একই সময়ে, একটি তীব্র পতন উল্লেখযোগ্যভাবে ভারসাম্য পরিবর্তন করতে পারে।
তারা যোগ করেছে, "এটা প্রত্যাশিত যে 1.1000-1.1035 রেঞ্জের উপরের প্রান্ত হিসাবে কাজ করবে। বিপরীতভাবে, 1.0681-1.0669-এর নিম্ন-সীমার একটি ব্রেক আরেকটি পতন দেখতে পাবে, 1.0483-1.0463-এ কোন অর্থপূর্ণ সমর্থন ছাড়াই, যেখানে আমরা আবার একটি বটোম গঠনের আশা করব।"