ব্যাংক অফ সুইডেন আয়োজিত একটি আন্তর্জাতিক সিম্পোজিয়ামে ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলের বক্তৃতাটি ছিল মঙ্গলবার দিনের সবচেয়ে প্রত্যাশিত ঘটনা। তবে অনেক ব্যবসায়ীর আকাঙ্ক্ষা ভিত্তিহীন ছিল কারণ ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান নির্দিষ্ট বিষয় থেকে বিচ্যুত হননি, যা একটি রাষ্ট্রীয় প্রতিষ্ঠান হিসাবে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের স্বাধীনতাকে কেন্দ্র করে ছিল। পাওয়েল সাম্প্রতিক সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রতিবেদনে মন্তব্য এড়িয়ে এবং সাধারণত "অভ্যন্তরীণ নীতি" উপেক্ষা করে অনেক বিষয়ে রহস্য বজায় রেখেছিলেন।
এবং ফেড চেয়ারম্যান অনেক রহস্যে ঘেরা। বাজারের তথ্যের পটভূমিতে সাম্প্রতিক উন্নয়ন মার্কিন ডলারের জন্য অনুকূল নয়। যদিও রিপোর্টের বেশিরভাগ শ্রম বাজারের উপাদান ইতিবাচক অঞ্চলে এসেছে, ডিসেম্বরের ননফার্ম এবং আইএসএম সূচকগুলি মার্কিন ডলারের জন্য নেতিবাচক হিসাবে দেখা গেছে। অনেক ব্যবসায়ী এবং পেশাদাররা দাবি করেন যে রেট বৃদ্ধির হার 25 পয়েন্টে কমানোর জন্য সমস্ত প্রয়োজনীয় পরিস্থিতি বর্তমানে প্রতিষ্ঠিত হয়েছে। বেশ কিছু বিশ্লেষকও আশাবাদী যে নিয়ন্ত্রক বর্তমান চক্রের চূড়ান্ত হারের শীর্ষ সীমা কমিয়ে দেবে, যা বর্তমানে 5.1% এ সেট করা হয়েছে। এই ধরনের একটি অপ্রীতিকর পরিস্থিতি সমস্ত ফেড সদস্যদের দ্বারা সমর্থিত নয়, তবে এটি ভবিষ্যতে হাইলাইট করা উচিত। তা সত্ত্বেও, এই ধরনের বিচারের অনস্বীকার্য অপরিপক্কতা সত্ত্বেও, গত শুক্রবার থেকে "ডোভিশ প্রত্যাশার" ফ্লাইহুইলটি দ্রুত উন্মোচিত হতে শুরু করেছে।
CME ফেডওয়াচ টুল অনুসারে, নন-ফার্ম প্রকাশের আগে ফেব্রুয়ারিতে 25-পয়েন্ট হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা ছিল 55%; এই সপ্তাহে, সেই সম্ভাবনা 77% হিসাবে মূল্যায়ন করা হয়। প্রকৃতপক্ষে, এই কারণে, বাজারে বোর্ড জুড়ে ডলার পতন, বিশেষ করে ইউরোর বিপরীতে ট্রেড করার সময়। EUR/USD জোড়ার জন্য সাত মাসের মূল্যসীমা সামঞ্জস্য করা হয়েছে এবং এখন 1.0763 এ সেট করা হয়েছে।
EUR/USD ক্রেতাদের পেছনের যুক্তিটি সহজবোধ্য এবং বিশ্বাসযোগ্য: যুক্তিসঙ্গতভাবে শক্তিশালী শ্রমবাজারের পটভূমিতে (স্মরণ করুন যে মার্কিন বেকারত্বের হার 3.5% এ নেমে গেছে), মূল্যস্ফীতি-সমর্থক ফ্যাক্টর (বেতনের উপাদানটি পরপর বেশ কয়েকদিন ধরে হ্রাস পাচ্ছে) মাস) ধীরে ধীরে বিবর্ণ হয়। ভোক্তা মূল্য সূচক, মূল PCE সূচক, এবং ISM মূল্য উপাদান সবই মুদ্রাস্ফীতির পরিপ্রেক্ষিতে পতনশীল নিদর্শন প্রদর্শন করে। ডলারের বুলসদের বিরোধিতাকারীরা দাবি করেন যে এই সবই ইঙ্গিত দেয় যে ফেড সুদের হার বাড়ানোর সময় আরও সতর্ক পদক্ষেপ নিতে পারে। উপরন্তু, ফেড সর্বোচ্চ হার মান কমাতে পারে।
কিন্তু এই ক্ষেত্রে, গুরুত্বপূর্ণ শব্দটি হল "হয়ত," যা তার প্রকৃতির দ্বারা অন্য সম্ভাবনার পরামর্শ দেয়। উপরন্তু, এই সপ্তাহে, ফেডের কয়েকজন কর্মকর্তা কিছু কঠোর মন্তব্য করেছেন। উদাহরণস্বরূপ, সান ফ্রান্সিসকোর ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাঙ্কের প্রেসিডেন্ট মেরি ডালি ভবিষ্যদ্বাণী করেছিলেন যে ফেব্রুয়ারিতে বৈঠকে হার 25 বেসিস পয়েন্ট বা 50 পয়েন্ট বাড়ানো হতে পারে। তিনি বেশ কয়েকজন বিশেষজ্ঞের দাবিকে চ্যালেঞ্জ করেছিলেন যে নিয়ন্ত্রক চূড়ান্ত বিডের স্তর পরিবর্তন করতে প্রস্তুত। দৈনিক অনুমান বার্ষিক 5-5.25% হারে একটি শিখর নির্দেশ করে। তিনি আরও বলেন যে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির হার ২০২৩ সালে কাঙ্ক্ষিত দুই শতাংশ স্তরে পড়বে না, যা ফেডের হার-কমাতে অন্তত ২০২৪ পর্যন্ত বিলম্বিত করবে। রাফায়েল বস্টিক, ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংক অফ আটলান্টার চেয়ারম্যান এবং একজন সহকর্মী ডালির একটি অনুরূপ দৃষ্টিভঙ্গি ছিল। যেহেতু "মূল্যস্ফীতির বিরুদ্ধে বিজয় ঘোষণা করার সময় এখনও আসেনি," তিনি যোগ করেছেন, "২০২৪ সাল পর্যন্ত এই হার পাঁচ শতাংশের উপরে থাকবে।"
আপনি দেখতে পাচ্ছেন, ফেডের "হকিশ অবস্থান" বাতিল করার সময় এখনও আসেনি। যাইহোক, ডেলি এবং বস্টিকের পূর্ববর্তী কোট অষ্টম চিত্রের প্রান্তে ক্রেতাদের অগ্রযাত্রাকে থামিয়ে দিয়েছে। 1.0750 এর রেজিস্ট্যান্স লেভেল, যা দৈনিক চার্টে BB সূচকের উপরের লাইনের সাথে মিলে যায়, সেই জায়গাটি ছিল যেখানে এই জুটি বন্ধ হয়ে গিয়েছিল।
এই ধরনের মানসিকতার সাথে, জেরোম পাওয়েল খুব ভালভাবে ডলারের বুলসকে শক্তিশালী বা ডিফ্ল্যাটিং করে নিজের ভূমিকা পালন করতে পারে। কিন্তু "ফ্রেয়ের উপরে" থাকার মাধ্যমে তিনি উল্লিখিত বিষয়গুলিতে তার অবস্থানের চারপাশের রহস্যকে জীবিত রেখেছেন।
পরিস্থিতি এই সপ্তাহের গুরুত্বপূর্ণ সামষ্টিক অর্থনৈতিক রিলিজকে সামনে এবং কেন্দ্রে রাখে: মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধির পরিসংখ্যান প্রকাশ। সাধারণ ভোক্তা মূল্য সূচক 6.5% y/y (এটি নভেম্বরে 7.1% রিপোর্ট করা হয়েছিল), এবং মূল সূচকটি 5.7% y/y (এটি 6.0% এ প্রকাশিত হয়েছিল) এ উন্নীত হবে বলে আশা করা হচ্ছে। প্রকৃত পরিসংখ্যান যদি অনুমানকৃত অনুমানগুলির সাথে মিলে যায় (রেড জোনের উল্লেখ না করলে) ডলার আরও একবার চাপে পড়বে, কারণ এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস করার ক্রমাগত প্রবণতা নিয়ে আত্মবিশ্বাসের সাথে আলোচনা করা সম্ভব হবে৷ এই পরিস্থিতিতে, বাজার হার বৃদ্ধি হ্রাসের সম্ভাবনা সম্পর্কে নিজস্ব অনুমান আঁকবে; পাওয়েলের "নীরবতা" এবং কিছু ফেড কর্মকর্তাদের বুলিশ মন্তব্য আর ডলারকে সমর্থন করবে না। পজিশন উল্টে যাবে, যদিও, যদি মুদ্রাস্ফীতির রিপোর্ট ইতিবাচক অঞ্চলে প্রকাশিত হয়: EUR/USD জুড়ি ফেডের মন্তব্যের উপর, বিশেষ করে জেরোম পাওয়েলের মন্তব্যের উপর অনেক বেশি নির্ভর করবে।
অতএব, এই জুটির জন্য মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতির বৃদ্ধির পরিসংখ্যান প্রকাশের আগ পর্যন্ত অপেক্ষা এবং ধৈর্য্যের মনোভাব অবলম্বন করার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে, কারণ এই প্রকাশ নিঃসন্দেহে মূল্যের অস্থিরতার কারণ হবে; একমাত্র প্রশ্ন হল এটি EUR/USD এর ক্রেতা বা বিক্রেতাদের পক্ষে হবে কিনা।