মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বার্ষিক সিপিআই সেপ্টেম্বরে 8.2% থেকে অক্টোবরে 7.7% কমেছে। মূল CPIও 6.6% থেকে 6.3%-এ নেমে এসেছে। উভয় রিডিং প্রত্যাশিত মানের তুলনায় যথেষ্ট কম, যা আর্থিক বাজারকে গতিশীল করে। S&P -500 সূচক ইন্ট্রাডে 5.54% বেড়েছে। নাসডাক 100 সূচক 7.5% লাফিয়েছে। মার্কিন ডলার সূচক 2% এর বেশি হ্রাস পেয়েছে যা গত 7 বছরে সবচেয়ে তীব্র ইন্ট্রাডে পতন।
ফেডের হার বৃদ্ধির পূর্বাভাস ব্যাপকভাবে সংশোধিত হয়েছে। CME ফেডোয়াচ টুল অনুসারে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক ডিসেম্বরে অফিসিয়াল ফান্ডের হার 0.5% বাড়াবে বলে আশা করা হচ্ছে যা ফেব্রুয়ারিতে 0.25% হারে বৃদ্ধি পাবে। 2023 সালের মার্চ মাসে সুদের হার সর্বোচ্চে পৌঁছাবে৷ বাজারগুলি 5% এর বেশি সুদের হারের পূর্বাভাস দেয় না৷ বিশ্লেষকরা ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে ফেডারেল রিজার্ভ 2024 সালের নভেম্বর থেকে সুদের হার হ্রাসের চক্র শুরু করবে।
এর মানে কি মার্কিন ফেড ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে তার যুদ্ধে জয়ী হয়েছে? কোনভাবেই না! জুলাই 2022-এ অনুরূপ পরিস্থিতি রেকর্ড করা হয়েছিল৷ মূল CPI বছরে 0.3%-এ নেমে এসেছে যা একটি উন্মাদ র্যালির সূত্রপাত করেছিল৷ বিশ্লেষকরা এবং কর্তৃপক্ষ মূল্যস্ফীতির বিরুদ্ধে জয়ের সাহসী বিবৃতি দিয়ে এসেছেন। পরবর্তীতে, মূল CPI পরবর্তী দুই মাসের জন্য বৃদ্ধির গতি 0.6% এ ত্বরান্বিত করে। তারপর, মুদ্রাস্ফীতি তার আঁকড়ে ধরে।
ডিসেম্বরে FOMC সভার আগে, নীতিনির্ধারকরা আরেকটি মূল্যস্ফীতির প্রতিবেদন বিবেচনায় নেবেন। পদ্ধতি অনুসরণ করে, FOMC তাদের সংশোধিত পূর্বাভাস শুক্রবার উপস্থাপন করবে, সভার এক দিন আগে। তারা পূর্বাভাস আপডেট করতে সক্ষম হবে না। সব মিলিয়ে, নভেম্বরের মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদন যা FOMC সভার ঠিক আগে প্রকাশিত হবে তা পূর্বাভাসকে প্রভাবিত করবে না তবে চূড়ান্ত নীতিগত সিদ্ধান্তের উপর অবশ্যই প্রভাব ফেলবে।
আপাতত, বাজার মূল্যস্ফীতির হারে মন্থরতা এবং আরও ফেড রেট বৃদ্ধিতে সংযমের জন্য প্রস্তুত। যাইহোক, বিনিয়োগকারীদের ভারী যুক্তি প্রয়োজন যাতে ঝুঁকি-গ্রহণের মনোভাব প্রভাবশালী প্রবণতা হয়ে উঠতে পারে। এর জন্য, তাদের নিশ্চিত করতে হবে যে মন্দার হুমকি অন্তত বাড়বে না।
আজ কানাডায় রিমেমব্রেন্স ডে এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ভেটেরান্স ডে উপলক্ষে আর্থিক বাজারগুলি বন্ধ রয়েছে৷ সুতরাং, ছুটির পাতলা বাজারগুলি গতকালের মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের প্রতিক্রিয়া জানিয়ে শান্তভাবে বাণিজ্য করতে যাচ্ছে।
USD/CAD
মার্কিন ডলারের মন্দার সুযোগ নিয়ে বৃহস্পতিবার কানাডিয়ান ডলার যথেষ্ট শক্তিশালী হয়েছে। বিশ্লেষকদের বিশ্বাস করার ভিত্তি আছে যে USD/CAD জোড়া তার নিম্নমুখী পদক্ষেপ অব্যাহত রাখতে পারে। এটা ঘটতে পারে যদি কানাডার মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদন যা 16 নভেম্বরের তারিখে প্রত্যাশিত হয় তা অন্তত অনুমানের চেয়ে দুর্বল না হয়। কানাডার মূল CPI অক্টোবরে বার্ষিক শর্তে 6.3%-এ বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে যা আগের মাসে 6% ছিল। যদি পূর্বাভাসটি সত্য হয়, তবে এর অর্থ হল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের চেয়ে কানাডার মুদ্রানীতির জন্য কঠোর প্রয়োজনীয়তা। এটি কানাডিয়ান ডলারের অনুকূলে ফলন স্প্রেড পরিবর্তন করবে।
গুরুত্বপূর্ণভাবে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তুলনায় কানাডার অর্থনৈতিক অবস্থা স্বাস্থ্যকর। সুতরাং, কানাডিয়ান অর্থনীতি জিডিপি বৃদ্ধিকে বলিদান ছাড়াই আক্রমনাত্মক আর্থিক কঠোরতা সহ্য করতে পারে। এছাড়াও, অক্টোবরে কানাডায় কর্মসংস্থান দ্রুত মজুরি বৃদ্ধির সাথে রেকর্ড উচ্চ স্তরে উন্নতি করেছে। ব্যাংক অফ কানাডার গভর্নর টিফ ম্যাকলেম তার সাম্প্রতিক বক্তৃতায় উল্লেখ করেছেন যে মজুরি শীঘ্রই সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছে যাবে। অন্যদিকে, শূন্যপদের সংখ্যা উচ্চ স্তরে রয়ে গেছে, এইভাবে মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশাকে শক্তিশালী করে।
CAD-এ নিট শর্ট পজিশন গত সপ্তাহে পরিবর্তিত হয়নি এবং -1.3 বিলিয়নে রয়ে গেছে। USD/CAD-এ নিম্নমুখী হওয়ার উচ্চ সম্ভাবনা সহ আরও ব্যবসায়ীরা এখন CAD বৃদ্ধির উপর বাজি ধরছেন। তবুও, স্থির প্রবণতা এখনও স্পষ্ট নয়।
মার্কিন সিপিআই রিপোর্টের পর, লুনি 1.3310/30 এর সমর্থনের দিকে শক্তিশালী হয়েছে, কিন্তু ব্যবসায়ীদের একটি সম্পূর্ণ সংশোধনের জন্য অতিরিক্ত ভিত্তি প্রয়োজন। ব্যবসায়ীরা বুধবার এমন যুক্তি পেতে পারে। যদি কানাডার CPI প্রত্যাশার চেয়ে দুর্বল না হয়, তাহলে USD/CAD-এর 1.3230-এ সমর্থন করার জন্য পতনের ন্যায্য সুযোগ রয়েছে। মুদ্রা জোড়া এই স্তরের নিচে স্থির হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। যদি তাই হয়, তাহলে দাম 1.30 এ নেমে যাওয়া সহজ হবে। অন্যথায়, যদি CPI নিম্নমুখী হয়, USD/CAD জোড়া বর্তমান স্তরে একত্রিত হতে পারে এবং উপরে যাওয়ার প্রচেষ্টা পুনরায় শুরু করতে পারে।
USD/JPY
মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির তথ্য এবং মার্কিন ডলারের জন্য সংশোধিত পূর্বাভাস থেকে উপকৃত হওয়ায় বৃহস্পতিবার ইয়েনও তার শক্তিকে জোরদার করেছে। ব্যাংক অফ জাপানের আরেকটি FX হস্তক্ষেপের মাধ্যমেও ইয়েনের শক্তি বৃদ্ধি পেয়েছে। নগদ ইনজেকশনের প্রকৃত পরিমাণ অজানা। বৈদেশিক মুদ্রার হস্তক্ষেপ ছাড়াও, নিয়ন্ত্রক ফলন কার্ভ নিয়ন্ত্রণের লক্ষ্যে একটি বন্ড প্যাকেজ কিনেছিল।
আসলে কি হয়েছে? কিছুই না! বর্তমান রিট্রেসমেন্ট একটি প্রযুক্তিগত চরিত্রের। যদি বৈশ্বিক বাজারগুলি ঝুঁকিপূর্ণ মেজাজ ফিরে পায়, তাহলে ইয়েন একটি নিরাপদ আশ্রয়স্থল হিসাবে বিক্রি করে ক্ষতিগ্রস্ত হবে। ব্যাংক অফ জাপান তার মুদ্রানীতি পরিবর্তনের কোন লক্ষণ প্রকাশ করেনি। কেন্দ্রীয় ব্যাংক ভোক্তা কার্যকলাপ, অভ্যন্তরীণ চাহিদা এবং মজুরি বৃদ্ধির উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে। লক্ষ্য অর্জিত না হওয়া পর্যন্ত, নিয়ন্ত্রক QE প্রোগ্রাম ছেড়ে দেবে না। অন্য কথায়, এর অর্থ ইয়েনের আরও দুর্বলতা।
ইয়েনের নিট শর্ট পজিশন গত সপ্তাহে 2.1 বিলিয়ন কমে -6.6 বিলিয়ন হয়েছে। এটি একটি শক্তিশালী সংশোধন যা অবহেলা করা যায় না। ব্যবসায়ীরা স্বল্প মেয়াদে ইয়েনের শক্তির উপর বাজি ধরছেন। তাই, USD/JPY-এ নিম্নগামী সংশোধন এখনও সম্পূর্ণ হয়নি।
তা সত্ত্বেও, যতক্ষণ পর্যন্ত ব্যাংক অফ জাপানের মুদ্রানীতি অতি-আলগা অবস্থায় থাকে, আমরা USD/JPY-এর স্থির নিম্নগামী পদক্ষেপের কথা বলতে পারি না। চলমান পতন কারেন্সি পেয়ার কেনার জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে কারণ 140.30 এর সাপোর্ট সুরক্ষিত ছিল। যাইহোক, একটি নিম্ন পতন সম্ভব হবে শুধুমাত্র ব্যাংক অফ জাপানের একটি নতুন FX হস্তক্ষেপের শর্তে। আমি মনে করি যে একত্রীকরণের সময়কাল খুব বেশি দীর্ঘ হবে না এবং USD/JPY শীঘ্রই এর বৃদ্ধি পুনরায় শুরু করবে। আমি কোনো তীব্র আরোহণ পূর্বাভাস দেখছি না। এটি সম্ভবত একটি সামান্য ঊর্ধ্বমুখী পক্ষপাতের সাথে এই জুটি প্রধানত সাইডওয়ে ট্রেড করবে।