EUR/USD কারেন্সি পেয়ার এখনও একটি পরিসরে ট্রেড করছে, যার নিম্ন সীমা হল অক্টোবরের সর্বনিম্ন 0.9630 এলাকায়, এবং উপরের সীমাটি হল 0.9999 এলাকায় মাসিক সর্বোচ্চ স্তর।
সম্প্রতি, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক €5 ট্রিলিয়নেরও বেশি মূল্যের বন্ডের বিশাল প্যাকেজ কমাতে পারে এমন আলোচনার অধীনে ইউরো মন্দার মধ্যে ক্রেতাদের আকর্ষণ করছে। উপরন্তু, এই মাসের শেষের দিকে ইউরোজোনে আরেকটি বড় হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা বাড়ছে।
27 অক্টোবরের বৈঠকে ইসিবি আরও 75 বেসিস পয়েন্ট হার বৃদ্ধির জন্য যাবে, মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের চেষ্টা করবে, যা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের লক্ষ্যমাত্রার চেয়ে পাঁচগুণ বেশি, সম্প্রতি রয়টার্স দ্বারা জরিপ করা বিশ্লেষকরা ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন।
বুধবার, ইউরোস্ট্যাট রিপোর্ট করেছে যে সেপ্টেম্বরে, ইউরোজোনে ভোক্তা মূল্য, চূড়ান্ত অনুমান অনুসারে, বছরে 9.9% বৃদ্ধি পেয়েছে। প্রাথমিক তথ্য 10% বৃদ্ধি নির্দেশ করে, এবং বিশেষজ্ঞরা সাধারণত অনুমানের সংশোধন আশা করেননি।
তা সত্ত্বেও, মুদ্রা ব্লকে ভোক্তা মূল্য বৃদ্ধির গতি আগস্টে 9.1% এর তুলনায় ত্বরান্বিত হয়েছে এবং ডেটা গণনার পুরো সময়ের জন্য সর্বোচ্চ হয়ে উঠেছে।
বিশ্বের অনেক দেশের মতো, জ্বালানির দাম দ্রুত লাফানোর কারণে ইউরোজোনে মুদ্রাস্ফীতি তীব্রভাবে বেড়েছে।
ইন্তেসা সানপাওলোর মতে, গৃহস্থালি খাতে জ্বালানি সংকটের সবচেয়ে খারাপ প্রভাব 2022 সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকে এবং 2023 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে নিজেকে প্রকাশ করবে, যখন গ্যাসের চাহিদা ঋতুগতভাবে বেশি হবে।
অতএব, অনেক অর্থনীতিবিদ আশা করেন যে শীতের আগে ইসিবি নীতি কঠোর করার ক্ষেত্রে আরও আক্রমণাত্মক হবে।
60 টিরও বেশি বিশেষজ্ঞের মধ্যে 12-18 অক্টোবর পরিচালিত রয়টার্সের জরিপে অংশ নেওয়া বেশিরভাগ কৌশলবিদদের মতে, ইসিবি তার মূল হার আগামী বৃহস্পতিবার 2%-এ উন্নীত করবে।
উত্তরদাতাদের তিন-চতুর্থাংশ যারা একটি অতিরিক্ত প্রশ্নের উত্তর দিয়েছেন, যেমন 36 টির মধ্যে 27 জন, বলেছেন যে ECB-কে 75 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা হার বাড়াতে বেছে নেওয়া উচিত, যখন দুটি উল্লেখ করেছে যে এটি 100 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি করা উচিত।
"মুদ্রাস্ফীতি খুব বেশি। হারে দ্রুত বৃদ্ধি প্রয়োজন। তবে, ইসিবিকেও বন্ড স্প্রেড নিরীক্ষণ করতে হবে, তাই 75 bps-এর বেশি বৃদ্ধির সম্ভাবনা নেই বলে মনে হচ্ছে," ANZ বিশ্লেষকরা বিশ্বাস করেন।
একই সময়ে, বাজারগুলি কার্যত নিশ্চিত যে ফেডারেল রিজার্ভ মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে দ্রুত গতিতে সুদের হার বাড়াতে থাকবে এবং তারা নভেম্বর FOMC সভায় আরও 75 bps হার বৃদ্ধির প্রায় 100 শতাংশ সম্ভাবনা উদ্ধৃত করেছে।
গত সপ্তাহে প্রকাশিত শক্তিশালী মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদন এবং ফেডের বেশ কয়েকজন কর্মকর্তার সাম্প্রতিক কটূক্তির মাধ্যমে এই প্রত্যাশাগুলো নিশ্চিত করা হয়েছে।
দেশে সামগ্রিক ভোক্তা মূল্য সূচক গত মাসে 0.4% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং এক বছরের আগের তুলনায় 8.2% বেশি।
বুধবার তার বক্তৃতায়, ফেড ব্যাংক অফ শিকাগোর প্রধান, চার্লস ইভান্স, মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের আরও পদক্ষেপের প্রয়োজনীয়তার উপর জোর দিয়েছেন।
তিনি বলেন, "আমরা নিশ্চিত করতে চাই যে আমরা যথেষ্ট শক্ত পর্যায়ে মুদ্রানীতি পরিচালনা করছি যাতে মুদ্রাস্ফীতিকে উস্কে দিতে না পারে - এবং আমরা এটি কমানোর চেষ্টা করছি - এই মুহূর্তে এটাই আমাদের লক্ষ্য," তিনি বলেন।
ফেড নীতিনির্ধারকরা স্পষ্ট করেছেন যে তারা মুদ্রাস্ফীতির মন্থর না হওয়া পর্যন্ত তারা হার বাড়াতে থাকবে, যদিও তারা স্বীকার করে যে উচ্চতর ধার নেওয়ার খরচ মন্থর অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি, একটি দুর্বল শ্রমবাজার এবং বেকারত্বের হার বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করতে পারে।
বেকারত্বের হার 5% এর নিচে থাকা অবস্থায় যদি ফেড মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে আনতে সক্ষম হয়, তবে এটি একটি বরং অপ্রত্যাশিত কিন্তু ভালো উন্নয়ন হবে, ইভান্স বলেন।
ভার্জিনিয়া বিশ্ববিদ্যালয়ে বক্তৃতাকালে, তিনি উল্লেখ করেছেন যে সেপ্টেম্বরের FOMC বৈঠকে করা পূর্বাভাস, পরের বছর মূল সুদের হার 4.6% এবং বেকারত্বের হার প্রায় 4.4% বৃদ্ধির পরামর্শ দেয়, শর্তগুলির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ হতে পারে যখন অর্থনীতি প্রবণতার নিচে চলছে, কিন্তু মন্দার মধ্যে পড়ে না।
"যদি 5% এর নীচে বেকারত্বের সাথে এটি অর্জন করা সম্ভব হয় তবে এটি খুব অস্বাভাবিক, তবে ভাল হবে," ইভান্স বলেছিলেন।
একদিন আগে, ফেড ব্যাঙ্ক অফ মিনিয়াপলিসের প্রেসিডেন্ট, নীল কাশকারি বলেছিলেন যে মূল মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধি না হলে মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ককে মূল হার 4.75% এর উপরে বাড়াতে হতে পারে।
"সাম্প্রতিক CPI তথ্যগুলি ফেডের ঊর্ধ্বতন কর্মকর্তাদের উদ্বেগকে নিশ্চিত করে যে মূল্যস্ফীতি পূর্বের প্রত্যাশিত তুলনায় আরো স্থায়ী। এমনকি যদি শক্তির দাম আগামী কয়েক মাসে শান্ত হয়, তাহলে মূল্যস্ফীতি সামান্য হ্রাস পাবে এবং ফেডের 2% লক্ষ্যমাত্রার উপরে থাকবে।" কমার্সব্যাংকের বিশ্লেষক ড.
"শেষ FOMC বৈঠকের মিনিটগুলি মুদ্রাস্ফীতিকে নিয়ন্ত্রণে ফিরিয়ে আনার জন্য ফেডের সংকল্পকে প্রতিফলিত করে৷ এই লক্ষ্য অর্জনের জন্য, আর্থিক নীতি অবশ্যই পর্যাপ্তভাবে কঠোর হতে হবে এবং ফেডকে দুর্বল হওয়ার ঘটনাতেও এই পদক্ষেপটি মেনে চলতে হবে৷ শ্রমবাজারের। এইভাবে, হারে আরও উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি প্রায় সন্দেহের বাইরে। আমরা এখনও নভেম্বরের শুরুতে মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সভায় 75 bps হারে আরেকটি উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি আশা করি এবং ভবিষ্যদ্বাণী করি যে হার 5%-এ সর্বোচ্চ হবে, "তারা যোগ করেছে।
বাজার দৃঢ়ভাবে আশা করে যে ফেড 2 নভেম্বর তার মূল হার 75 বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়ে দেবে এবং পরের বসন্তে চূড়ান্ত হার 4.9% সেট করবে, ING কৌশলবিদরা বলেছেন।
"যতক্ষণ পর্যন্ত ফেড তার দুরন্ত অবস্থান বজায় রাখে (আমরা ধরে নিই যে 2023 সাল পর্যন্ত), ডলার সংশোধন স্বল্পমেয়াদী হওয়া উচিত। আমরা বর্তমান স্তরের কাছাকাছি USD একত্রীকরণ আশা করি এবং বছরের শেষ পর্যন্ত মার্কিন মুদ্রার একটি বুলিশ দৃষ্টিভঙ্গি বজায় রাখি।" তারা বলেছিল.
"এই সপ্তাহের শুরুতে, আমরা ভেবেছিলাম যে ইউরোপীয় প্রাকৃতিক গ্যাসের দামের তীব্র হ্রাস ইউরোকে একটি উত্সাহ দিতে পারে। তবে, এখন পর্যন্ত একক মুদ্রা ডলারের বিপরীতে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি অর্জন করতে সক্ষম হয়নি। তাই, আমরা উপসংহারে আসতে পারি যে EUR/USD পেয়ারের দামের গতিশীলতা দুর্বল ছিল। 0.9850-0.9870 এরিয়া যেকোন বৃদ্ধিকে রোধ করতে হবে এবং 0.9970-এ মূল প্রতিরোধের দৃষ্টিভঙ্গি রোধ করতে হবে। 0.9200 স্তরটি EUR/USD-এর জন্য আমাদের বছরের শেষ লক্ষ্য হিসেবে রয়ে গেছে," ING বলেছে।
আটলান্টিকের উভয় দিকে সুদের হারে অব্যাহত পার্থক্য, সেইসাথে ECB-এর তুলনায় ফেডের নীতির আরও আক্রমনাত্মক কঠোর হওয়ার সম্ভাবনা, ডলারের জন্য একটি টেলওয়াইন্ড হিসাবে কাজ করে এবং ইউরোর বৃদ্ধিকে সীমিত করে।
যখন মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক মার্চ মাস থেকে হার বাড়াচ্ছে, তার ইউরোপীয় প্রতিপক্ষ শুধুমাত্র জুলাই মাসেই প্রথম হার বৃদ্ধি করেছে।
একই সময়ে, ইউরোজোনে চূড়ান্ত হার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তুলনায় কম হতে পারে।
কমার্সব্যাংক বিশ্বাস করে যে ECB আগামী বছরের প্রথম প্রান্তিকে আমানতের হার 3%-এ উন্নীত করবে।
"ইসিবি-র সংকেত যে এটি বছরের শেষ নাগাদ একটি নিরপেক্ষ সুদের হারে পৌঁছতে চায় (যা এখন সম্ভবত 2% এ দেখে) এবং এর বাইরে যেতে প্রস্তুত, অদূর ভবিষ্যতে সুদের হারের লক্ষণীয় বৃদ্ধির পক্ষে কথা বলুন। এই প্রস্তুতি আগামী মাসগুলিতে বাড়তে পারে, কারণ কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার মূল্যস্ফীতির পূর্বাভাস উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করতে পারে," ব্যাঙ্কের বিশেষজ্ঞরা উল্লেখ করেছেন৷
"পরবর্তী বসন্ত থেকে শুরু করে, ইসিবি সম্ভবত প্রায় এক বছরের জন্য সুদের হার বাড়ানোর প্রক্রিয়া স্থগিত করবে, যেহেতু, একদিকে, অনেকের দ্বারা প্রত্যাশিত মন্দা জিডিপি ডেটাতে নিজেকে প্রকাশ করা উচিত, এবং অন্যদিকে, আমানতের হার ECB এর দৃষ্টিকোণ থেকে নিরপেক্ষ স্তরের চেয়ে 3% লক্ষণীয়ভাবে বেশি হওয়া উচিত, "- তারা যোগ করেছে।
জুন থেকে, ফেড তার ব্যালেন্স শীট প্রতি মাসে $ 47.5 বিলিয়ন কমাতে শুরু করেছে, সেপ্টেম্বরে এই মূল্য $ 95 বিলিয়ন হয়েছে।
এদিকে, ইসিবি কর্মকর্তারা শুধুমাত্র এই মাসে তার বন্ড পোর্টফোলিওর অংশ হ্রাসের সময় নিয়ে আলোচনা করেছেন, পরামর্শ দিয়েছেন যে এটি 2023 সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে শুরু হবে।
"ইউরোজোনে যখন QT আসে তখন অনেক কিছু ঝুঁকির মধ্যে পড়ে। ইতালি এবং জার্মানিতে ফলনের মধ্যে ব্যবধানের উপর ফোকাস করা হয়। কিন্তু স্প্রেড ছাড়াও, আরও বাজারের অস্থিরতা নিয়েও উদ্বেগ রয়েছে, বিশেষ করে যখন পাবলিক ফাইন্যান্সিং পরিকল্পনা ইউরোজোন বৃদ্ধির ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে," আইএনজি বিশ্লেষকরা বলেছেন।
জার্মানি গত মাসে একটি €200 বিলিয়ন প্যাকেজ উন্মোচন করেছে যা শক্তির শক থেকে ধাক্কা কাটিয়ে উঠতে সাহায্য করার জন্য নতুন ঋণের মাধ্যমে অর্থায়ন করা হয়েছে।
ব্যাঙ্ক অফ আমেরিকার অনুমান অনুসারে, ইউরোপীয় সরকারী বন্ডের নেট সরবরাহ পরের বছর প্রায় 400 বিলিয়ন ইউরোতে বৃদ্ধি পাবে, যা একটি রেকর্ড উচ্চ এবং উল্লেখযোগ্যভাবে এই বছর প্রত্যাশিত €120-145 বিলিয়ন ছাড়িয়ে যাবে।
"এটি উল্লেখযোগ্যভাবে ECB দ্বারা QT এর বাস্তব বাস্তবায়নকে জটিল করে তোলে," ব্যাঙ্ক অফ আমেরিকা বিশ্বাস করে৷
PEPP পুনঃবিনিয়োগের পাশাপাশি, ECB ইউরো এলাকায় আর্থিক নীতির বিভাজন রোধ করতে একটি ট্রান্সমিশন প্রোটেকশন ইনস্ট্রুমেন্ট (TPI) চালু করেছে।
অ্যালায়েন্স বার্নস্টাইন কৌশলবিদরা উল্লেখ করেছেন যে তারা কীভাবে ইসিবি এই জাতীয় সুরক্ষার সাথে QT অর্জন করতে পারে সে সম্পর্কে সন্দিহান।
"যদি তাদের ইউরোজোন ব্যাকস্টপ-সমর্থিত রিটার্ন থাকে, তাহলে তাদের জন্য পেরিফেরাল স্প্রেড শক ছাড়াই QT পরিবেশে যাওয়া খুব কঠিন হবে, বিশেষ করে ইতালিতে," তারা বলেছিল।
ফেড এবং ইসিবি-র মুদ্রানীতিতে ভিন্নতা ছাড়াও, এখন পর্যন্ত মার্কিন অর্থনীতি ভাল চলছে বলে মনে হচ্ছে, যখন ইউরোজোনের অর্থনৈতিক পরিস্থিতি গোলাপী থেকে দূরে, এটি ডলারের বিপরীতে ডলারের পক্ষে খেলছে। ইউরো
যদিও মঙ্গলবার প্রকাশিত অক্টোবরের জন্য ZEW রিপোর্ট জার্মানিতে অর্থনৈতিক প্রত্যাশার একটি ছোট-প্রত্যাশিত অবনতির দিকে ইঙ্গিত করেছে, বর্তমান পরিস্থিতির মূল্যায়ন আরও হতাশাবাদী হয়ে উঠেছে: সূচকটি -72.2 পয়েন্টে নেমে গেছে।
আইএনজি বিশ্লেষকরা বলছেন, এই ধরনের মাত্রা শুধুমাত্র 2009 এবং 2020 সালের সংকট বছরগুলিতে পরিলক্ষিত হয়েছিল।
এদিকে, মঙ্গলবার প্রকাশিত সেপ্টেম্বরের জন্য মার্কিন শিল্প উৎপাদনের তথ্য 0.1% বৃদ্ধির পূর্বাভাসের বিপরীতে মাসে-মাসে 0.4% বৃদ্ধি দেখিয়েছে। একই সময়ে, দেশে উৎপাদন ক্ষমতার ব্যবহার 2008 সাল থেকে সর্বোচ্চ 80.3% বৃদ্ধি পেয়েছে।
প্রযুক্তিগত চিত্রের জন্য, সোসাইট জেনারেলের বিশেষজ্ঞদের মতে, অক্টোবরের শুরুতে 1.0000-এ যে শীর্ষটি তৈরি হয়েছিল তা হল EUR/USD-এর নিকটতম প্রতিরোধ।
এই স্তর অতিক্রম করতে ব্যর্থতার অর্থ নিম্নগামী প্রবণতা অব্যাহত থাকবে। এই ক্ষেত্রে, এই জুটি 0.9535-এ 20 বছরের সর্বনিম্ন পর্যায়ে চলে যাবে। এর ভেদ মূল্য পতনকে 0.9380 এর দিকে প্রসারিত করবে।বিশেষজ্ঞরা উল্লেখ করেছেন, আরও পরে, 0.9200 এবং 0.9150 এর স্তরগুলি কার্যকর হতে পারে।