জার্মান মুদ্রাস্ফীতি বিস্মিত করেছে। বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞের সাহসী পূর্বাভাস সত্ত্বেও সাম্প্রতিক প্রতিবেদনের সমস্ত উপাদান সবুজ অঞ্চলে বেরিয়ে এসেছে। যাইহোক, বাস্তব ফলাফল প্রত্যাশা ছাড়িয়ে গিয়েছে এবং বাস্তবে এই প্রতিবেদনটি, আমার মতে, সীমিত প্রভাব থাকা সত্ত্বেও (ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রতিনিধিদের সাম্প্রতিক বিবৃতিগুলির মধ্যে), এটি এখনও EUR/USD বুলসদের ৯৭তম চিত্রের ক্ষেত্রে একটি সংশোধন সংগঠিত করার অনুমতি দিয়েছে। এটি প্রাথমিকভাবে এই কারণে যে বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতি মনস্তাত্ত্বিকভাবে উল্লেখযোগ্য ১০ শতাংশ চিহ্ন অতিক্রম করেছে। তদুপরি, এই স্তরটি প্রধান এবং মৌলিক ভোক্তা মূল্য সূচক উভয়ই অতিক্রম করেছে।
এইভাবে, মাসিক ভিত্তিতে, সামগ্রিক CPI সেপ্টেম্বরে তার ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা অব্যাহত রাখে, 1.9% স্তরে (বৃদ্ধির পূর্বাভাস 1.5% সহ)। বার্ষিক ভিত্তিতে, ইতিবাচক গতিশীলতাও রেকর্ড করা হয়েছিল: সূচকটি ধারাবাহিকভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং 9.4% বৃদ্ধির পূর্বাভাস সহ 10.0% এর স্তরে পৌঁছেছে। তুলনার জন্য, এটি লক্ষ করা যায় যে আগস্ট মাসে 7.9% বৃদ্ধি রেকর্ড করা হয়েছিল। জার্মান সিপিআই-এর আঞ্চলিক প্রতিবেদনে বার্ষিক পরিপ্রেক্ষিতে মুদ্রাস্ফীতির সূচকের ব্যাপক ত্বরণ প্রতিফলিত হয়েছে। সামঞ্জস্যপূর্ণ ভোক্তা মূল্য সূচকও একটি রেকর্ড শক্তিশালী ফলাফল দেখিয়েছে - উভয় মাসিক (2.2%) এবং বার্ষিক (10.9%)।
এগুলো দীর্ঘমেয়াদী রেকর্ড। পরিসংখ্যান অনুসারে, জার্মানিতে শেষবার ডবল ডিজিটের মুদ্রাস্ফীতি রেকর্ড করা হয়েছিল ৭১ বছর আগে, যখন দেশটি দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধের পরে পুনরুদ্ধার করছিল। সুতরাং, ১৯৫১ সালের ৪র্থ ত্রৈমাসিকে, এটি ছিল ১১%।
আজ অবধি, জার্মানিতে (এবং সমগ্র ইউরোপে) মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধি পাচ্ছে জ্বালানি সংকটের মধ্যে। গ্যাসের দামে তীক্ষ্ণ বৃদ্ধির ফলে বিদ্যুতের দাম সমানভাবে বেড়েছে এবং ইউরোপীয়দের ক্রয় ক্ষমতার বড় আকারের পতন ঘটেছে। সর্বশেষ প্রকাশের কাঠামোটি পরামর্শ দেয় যে জার্মানিতে শক্তির ব্যয় বছরে প্রায় ৪৪% বৃদ্ধি পেয়েছে (তুলনা হিসাবে, আগস্টে সূচকটি ৩৫% বৃদ্ধি পেয়েছে), এবং খাদ্য - প্রায় ১৯% বৃদ্ধি পেয়েছে (আগস্টে, একটি ১৬.৬% বৃদ্ধি রেকর্ড করা হয়েছে)।
অন্য কথায়, জার্মান মুদ্রাস্ফীতি রেকর্ড শক্তিশালী পরিসংখ্যানের সাথে সত্যিই বিস্মিত হয়েছে, যা প্যান-ইউরোপীয় মুদ্রাস্ফীতির বৃদ্ধির আশ্রয়স্থল হয়ে উঠেছে। প্রাথমিক পূর্বাভাস অনুসারে, ইউরোজোনে সামগ্রিক ভোক্তা মূল্য সূচক ৯.৭% এবং মূল সূচক ৪.৭%-এ উন্নীত হওয়া উচিত। তবে জার্মান মুদ্রাস্ফীতির গতিশীলতা বিবেচনায় নিয়ে, এটি অনুমান করা যেতে পারে যে বার্ষিক প্যান-ইউরোপীয় মুদ্রাস্ফীতির হারও ১০% চিহ্নে পৌঁছে যাবে।
এই প্রবণতার পরিপ্রেক্ষিতে, বৈধ প্রশ্ন উঠে: ECB থেকে প্রকাশিত পরিসংখ্যানের সাথে কি কোন সাদৃশ্যপূর্ণ প্রতিক্রিয়া হবে? ইউরো কি ECB এর সমর্থনের উপর নির্ভর করতে পারে? এবং শেষ পর্যন্ত: ইউরোপীয় মুদ্রাস্ফীতির রেকর্ড বৃদ্ধির মধ্যে EUR/USD শর্টসে যাওয়া কি ঝুঁকিপূর্ণ নয়?
আমার মতে, ইসিবি এখনও অপ্রকাশিত রিলিজগুলিতে প্রতিক্রিয়া জানিয়েছে, তাই বলতে গেলে, "সময়ের আগে"। এই সপ্তাহের শুরুর দিকে, ECB-এর প্রতিনিধিরা লক্ষণীয়ভাবে তাদের বক্তৃতা কঠোর করেছে: তাদের মধ্যে কেউ কেউ সরাসরি অক্টোবরে সুদের হার ৭৫ পয়েন্ট বাড়ানোর আহ্বান জানিয়েছে। আবার কেউ কেউ এমন উদ্যোগকে সমর্থন করবেন বলে সাফ জানিয়ে দিয়েছেন। বিশিষ্ট বাজপাখিরা হলেন পিটার কাজমির, অলি রেহান, ম্যাডিস মুলার এবং রবার্ট হোলজম্যান। যদিও ইসিবি প্রতিনিধি গেডিমিনাস সিমকুস বলেছেন যে অক্টোবরে ৫০ পয়েন্ট হার বৃদ্ধি একটি "নিশ্চিত সর্বনিম্ন"। বুন্দেসব্যাংকের প্রধান, জোয়াকিম নাগেল, নির্দিষ্ট মান সম্পর্কে কথা বলেননি, কিন্তু একই সময়ে বলেন যে তার মতে, ECB প্রয়োজন "দর একটি নিষ্পত্তিমূলক বৃদ্ধি." ইসিবি প্রেসিডেন্ট ক্রিস্টিন লাগার্ড এবং তার ডেপুটি, লুইস ডি গুইন্ডোস, আরও "সুবিধাপূর্ণ" বক্তৃতা করেছেন, উল্লেখ করেছেন যে "বৃদ্ধির সংখ্যা এবং আকার আগত সামষ্টিক অর্থনৈতিক ডেটা দ্বারা নির্ধারিত হবে।"
কিন্তু সাধারণভাবে, যদি আমরা ECB প্রতিনিধিদের দ্বারা উচ্চারিত সমস্ত থিসিসের সংক্ষিপ্তসার করি, তাহলে আমরা এই সিদ্ধান্তে পৌঁছাতে পারি যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক অক্টোবরের সভায় সুদের হার ৫০ বা ৭৫ বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়ে দেবে। জার্মান মুদ্রাস্ফীতিতে আকস্মিক বৃদ্ধি, এবং প্যান-ইউরোপীয় মুদ্রাস্ফীতিতে অনুরূপ বৃদ্ধি, স্পষ্টতই দ্বিতীয় বিকল্পের পক্ষে দাঁড়িপাল্লাকে টিপ দেবে। কিন্তু ECB-এর প্রতিনিধিদের কাছ থেকে ক্রমবর্ধমান কটূক্তিমূলক বক্তব্যের মধ্যে এই দৃশ্যটি ইতিমধ্যেই মূলত দামের ক্ষেত্রে বিবেচনায় নেওয়া হয়েছে।
এইভাবে, জার্মানিতে মুদ্রাস্ফীতিতে রেকর্ড বৃদ্ধি, সেইসাথে প্যান-ইউরোপীয় মুদ্রাস্ফীতিতে সম্ভাব্য ১০% বৃদ্ধি, EUR/USD-এর নিম্নমুখী প্রবণতাকে বিপরীত করতে সক্ষম হবে না। প্রথমত, কারণ ECB সদস্যরা "সিলিং এর উপরে" লাফ দেবে না - ১০০ পয়েন্ট বৃদ্ধির বিকল্পটিও আলোচনা করা হয়নি। অধিকন্তু, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বোর্ড অফ গভর্নরস-এর সদস্য মারিও সেন্টেনোর মতে, "ন্যায়সঙ্গীতের চেয়ে" দ্রুত হার বৃদ্ধি "বিপরীত ফলাফল" হতে পারে। অনুমান করা যেতে পারে যে সেন্টিনোর অবস্থান তার অন্যান্য সহকর্মীরা ভাগ করে নিয়েছেন।
অতএব, ইউরোপীয় মুদ্রাস্ফীতি প্রকাশ, আমার মতে, ইউরোর জন্য শুধুমাত্র স্বল্পমেয়াদী সহায়তা প্রদান করবে।
এছাড়াও, ভুলে যাবেন না যে ডলার জোড়ার জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ রিলিজ শুক্রবার প্রকাশিত হবে - ব্যক্তিগত খরচের প্রধান সূচক (PCE)। এটি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ মুদ্রাস্ফীতি সূচক যা ফেডের সদস্যদের দ্বারা পর্যবেক্ষণ করা হয়। প্রাথমিক পূর্বাভাস অনুসারে, শুক্রবারের প্রতিবেদনে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মূল্যস্ফীতি আরও বৃদ্ধির প্রতিফলন ঘটবে। ব্যক্তিগত খরচের মৌলিক মূল্য সূচক সামান্য হ্রাসের পরে ৪.৮% (y/y) এ উঠতে হবে। কিন্তু যদি এটি মনস্তাত্ত্বিকভাবে গুরুত্বপূর্ণ ৫% লক্ষ্যমাত্রাও অতিক্রম করে, ডলার পুরো বাজারে উল্লেখযোগ্য সমর্থন পাবে।
আজ অবধি, EUR/USD জোড়ার জন্য অপেক্ষা করুন এবং দেখার অবস্থান নেওয়ার পরামর্শ দেওয়া হয় - যতক্ষণ না ঊর্ধ্বমুখী সংশোধনমূলক গতি ম্লান হয়ে যায়। ব্যবসায়ীরা জার্মান মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদনে খুব আবেগপূর্ণ প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছিল এবং সম্ভবত তারা প্যান-ইউরোপিয়ান রিলিজের অনুরূপ প্রতিক্রিয়া দেখাবে (যা PCE সূচক প্রকাশের ৩.৫ ঘন্টা আগে প্রকাশিত হবে)। এই ধরনের "মানসিক অস্থিরতার" পরিস্থিতিতে, অন্তত মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদন প্রকাশ না হওয়া পর্যন্ত বাজার থেকে দূরে থাকাই ভালো।