"বিশ্বাস করুন বা নাই করুন" গেমটি বেশিরভাগ ফিন্যান্সিয়াল অ্যাসেটের জন্য খারাপভাবে শেষ হয়েছিল। বাজারের বেশিরভাগ ট্রেডার অন্ধভাবে বিশ্বাস করছিল যে ফেড কর্মকর্তারা "হকিস" বা কঠোর পদক্ষেপের বজায় রাখতে চলেছে। হ্যাঁ, তাদের বেশিরভাগই এইদিকে দৃষ্টিপাত করেনি যে মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক সেপ্টেম্বরে ফেডারেল তহবিলের সুদের হার কতটা বাড়াতে চলেছে, 50 নাকি 75 bps? তবে যেটি এখনও বাস্তবায়ন করা হয়নি তা মনোযোগের দাবিদার। স্টক মার্কেট এবং স্বর্ণের ট্রেডাররা ফেডের প্রতি নজর না রেখে এখন মূল্য পরিশোধ করেছে। শুধুমাত্র ট্রেজারি মার্কেটই সঠিক বলে প্রমাণিত হয়েছে—ফেড আন্দাজে কোন পদক্ষেপ গ্রহণ করে না।
ব্লুমবার্গ বিশেষজ্ঞগণ 8%-এর পূর্বাভাস দিলেও আগস্টে ভোক্তা মূল্য সূচক 8.5% থেকে 8.3%-এ নেমে এসেছে পর্যন্ত। অন্যদিকে, দেশটির মূল মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাসের চেয়ে বেশি এসেছে, যা আগস্টের মাঝামাঝি থেকে XAUSD-এর ব্যাপক পতনের প্রধান চালক ছিল। তারপরেও, মুদ্রাস্ফীতির তথ্য ক্রেতাদেরকে ছিটকে দিয়েছে। ইতিহাসের পুনরাবৃত্তি হয় না, তবে সাদৃশ্য বজায় রাখে। নিউইয়র্ক ফেডারেল রিজার্ভ আগামী বছরের জন্য মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশিত মন্থরতা 6.2% থেকে 5.7%, তিন বছরের জন্য 3.2% থেকে 2.8% এবং পাঁচ বছরের জন্য 2.3% থেকে 2% নিয়ে আসার চেষ্টা করছে। এছাড়া মার্কিন নিয়ন্ত্রক সংস্থা নমিনাম সুদের হার বৃদ্ধির সাথে মার্কিন ট্রেজারি বন্ড, 2018 সালের পর প্রকৃত ইয়েল্ডের সর্বোচ্চ মাত্রায় বৃদ্ধির দিকে নিয়ে যায়।
মার্কিন বন্ডের প্রকৃত ইয়েল্ডের গতিশীলতা
যদি চার বছর আগে, ফেডারেল তহবিলের সুদের হারে বেশ কয়েকটি বৃদ্ধির পরে, ফেড আর্থিক ব্যবস্থায় খুব বেশি কড়াকড়ি আরোপের বিষয়টি লক্ষ্য করে এবং নমনীয় অবস্থানে যায়, বর্তমানে এটি করবে না। FOMC সদস্য ক্রিস্টোফার ওয়ালার সিপিআই প্রতিবেদন প্রকাশের আগে বলেছিলেন, "মুদ্রাস্ফীতি যাতে আপনাকে বোকা বানাতে না পারে,"। আর্থিক কড়াকড়ির পরিমাণ পুনরায় নির্ধারণ করার জন্য, মুদ্রাস্ফীতির সূচককে 2% লক্ষ্যের দিকে আত্মবিশ্বাসের সাথে এগিয়ে নিয়ে যাওয়ার জন্য বেশ কয়েকটি প্রতিবেদনের প্রয়োজন। আগস্টের পরিসংখ্যান এর বিপরীত চিত্র দেখায়। উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি মার্কিন অর্থনীতির লাগাম টেনে ধরেছে, ফেড নতুন পদক্ষেপ প্রয়োজন৷
CME ডেরিভেটিভস সেপ্টেম্বরে ফেডারেল তহবিলের সুদের হারে 100 bps বৃদ্ধির 35% সুযোগ দেয়, যা অবশেষে 50+ bps-এর ধারণা বাতিল করে। বাজারে মনে করা হচ্ছে 2023 সালের শুরুর দিকে ঋণের খরচ বেড়ে 4.3% হবে। ঋণের খরচের 4.5% স্তর, যা আগে অবাস্তব বলে মনে হয়েছিল, এখন বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ব্যাপকভাবে আলোচিত। FOMC-এর পূর্ববর্তী পূর্বাভাস অনুযায়ী 2022 এর শেষে ঋণের খরচ 3.8% হবে, তবে এটি সেপ্টেম্বরে বাড়তে পারে, যা মার্কিন ডলারের জন্য ভাল খবর এবং স্বর্ণের জন্য খারাপ খবর হবে।
ফেডের আক্রমনাত্মক আর্থিক কঠোরতা, নমিনাল এবং প্রকৃত ট্রেজারি ইয়েল্ড, এবং 20 বছরের সর্বোচ্চ স্তরের কাছাকাছি মার্কিন সূচক XAUUSD-এর সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতি। মূল্যবান ধাতুর অক্ষমতা $1,700 প্রতি আউন্সে আটকে থাকার অর্থ হবে ক্রেতাদের দুর্বলতার এবং মূল্যের $1,600 -এর দিকে যাওয়ার পথ উন্মুক্ত করে দেবে।
টেকনিক্যালি, দৈনিক চার্টে, গত কয়েক সপ্তাহ ধরে টানা তৃতীয়বারের মতো এই পেয়ারের কোট আউন্স প্রতি $1,692–1,754 ন্যায্য মূল্যের সীমার নিম্ন সীমার কাছে পৌঁছেছে। $1,692-এ সাপোর্ট ব্রেক করা হলে AB=CD প্যাটার্ন অনুসারে লক্ষ্য বাস্তবায়নের ঝুঁকি 161.8% বাড়িয়ে দেবে এবং পূর্বে গঠিত শর্টস তৈরির ভিত্তি হয়ে উঠবে।