মার্কিন স্টক মার্কেটের মূল সূচকগুলো - ডাও জোন্স, নাসডাক, এবং এসএন্ডপি 500 - বড় পরিবর্তন ছাড়াই শুক্রবার শেষ হয়েছে এবং সম্প্রতি পৌছে যাওয়া স্থানীয় উচ্চতার কাছাকাছি অবস্থান অব্যাহত রয়েছে৷ আমরা গত কয়েক সপ্তাহের সকল ঊর্ধ্বমুখী গতিবিধিকে ছয় মাসেরও বেশি সময় ধরে চলা একটি শক্তিশালী নিম্নগামী সংশোধনের কাঠামোর মধ্যে একটি সংশোধন হিসাবে বিবেচনা করি। যদিও মার্কেট সম্প্রতি উচ্ছ্বসিত হয়েছে, আমরা এখনও বিশ্বাস করি যে শেয়ারবাজারের সাধারণ পতন এখনও সম্পূর্ণ হয়নি। মৌলিক পটভূমি সম্প্রতি দ্ব্যর্থহীনভাবে নেতিবাচক হওয়া বন্ধ করে দিয়েছে কিন্তু কিছুটা পরস্পরবিরোধী হয়ে উঠেছে। উদাহরণ স্বরূপ, জিডিপি রিপোর্টে আমেরিকান অর্থনীতিতে পরপর দুটি গুরুতর কাটছাঁট দেখানো হয়েছে, কিন্তু একই সময়ে, বেকারত্ব হ্রাস অব্যাহত রয়েছে এবং শ্রমবাজার চমৎকার অবস্থায় রয়েছে। ফেড ইতোমধ্যেই প্রতি দেড় মাসে 0.75% হার বাড়াচ্ছে, কিন্তু মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং শান্তভাবে বাড়তে থাকে, যা অবশ্য পরিবার এবং ব্যবসার জন্য গুরুতর পরিণতি বহন করে না। মন্দা সম্পর্কে অনেক কথা বলা আছে, কিন্তু আসলে, জেরোম পাওয়েল ঠিক ছিলেন যখন তিনি বলেছিলেন যে শ্রমবাজারে মন্দা না থাকলে, ছাঁটাই ছাড়া, দেউলিয়া ছাড়া মন্দা অসম্ভব। এইভাবে, আমরা মার্কিন স্টক মার্কেট যে ঘটনাটি বাড়ছে তার প্রতিও সহানুভূতিশীল। যাইহোক, মুদ্রানীতি কঠিন থেকে কঠিনতর হয়ে উঠছে, যা স্টক এবং সূচকের পতনকে উস্কে দেবে।
গত শুক্রবার, ক্লিভল্যান্ডের ইকোনমিক ক্লাব ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংক অফ ক্লিভল্যান্ডের প্রধান লরেটা মেস্টারের একটি বক্তৃতার আয়োজন করেছিল। আপনি যদি মনে করেন, কয়েক সপ্তাহ আগে, আমরা এই সত্যটি সম্পর্কে কথা বলতে শুরু করেছি যে 3.25-3.5% হার মূল্যস্ফীতি 2%-এ ফিরে আসার জন্য যথেষ্ট নয়। একটু পরে, ফেডের প্রধান "হওকিস", জেমস বুলার্ড, খোলাখুলিভাবে এটি বলেছিলেন। এবং গত শুক্রবার, একই ধারণা মেইস্টারের মনোভাব ছিল।তিনি বলেছিলেন যে মূল্যস্ফীতি কমাতে 4% এর উপরে হার বাড়ানো প্রয়োজন। মেস্টার আরও যোগ করেছেন যে ফেড আক্রমনাত্মকভাবে মূল হার বাড়াতে প্রস্তুত যতক্ষণ না এটি মুদ্রাস্ফীতিতে উল্লেখযোগ্য মন্দা দেখা দেয়। ভোক্তা মূল্য সূচক পরপর কয়েক মাস ধরে মন্থরতা দেখালে, মুদ্রানীতির নরম করার বিষয়ে কথা বলা সম্ভব হবে। মেস্টার আরও উল্লেখ করেছেন যে সেপ্টেম্বরে, মার্কেটগুলো অগত্যা 0.75% হার বৃদ্ধির জন্য অপেক্ষা করছে না। তিনি স্মরণ করেন যে জেরোম পাওয়েল শেষ বৈঠকে বলেছিলেন যে তিনি অবিলম্বে 1.00% হার বাড়াতে প্রস্তুত ছিলেন এবং তিনি পরিবর্তে 0.5% বৃদ্ধির অনুমতি দিয়েছেন। সবকিছু ইনকামিং তথ্যের উপর নির্ভর করবে। প্রত্যাহার করুন যে এই সপ্তাহে রাজ্যগুলোতে একটি মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদন প্রকাশিত হবে, যা উল্লেখযোগ্য মন্দা দেখানোর সম্ভাবনা কম, তবে এটি এখনও মূল্য বৃদ্ধির হার হ্রাসের জন্য একটি সূচনা বিন্দু হতে পারে। এইভাবে, যদি সেপ্টেম্বরের রিপোর্ট ফেড সভার আগে বেরিয়ে আসার সময় থাকে এবং একটি গুরুতর পতন দেখায়, তবে এটি শুধুমাত্র 0.5% হার বৃদ্ধির উপর গণনা করা সম্ভব হবে। কিন্তু আমরা বিশ্বাস করি ফেড তৃতীয়বারের মতো 0.75% হার বাড়াবে।