মার্কিন মুদ্রার জন্য এই সপ্তাহ সুবিধার হয়নি। হতাশাজনক ম্যাক্রো পরিসংখ্যানের সম্ভাবনা এবং ইউরোর স্বল্প সময়ের জন্য শক্তিশালী হওয়ারকারণে ডলারের পতন হয়েছিল। তবে, ডলার হাল ছাড়েনি এবং মূল্যের স্থবিরতা কাটিয়ে ওঠার চেষ্টা করছে।
মঙ্গলবার, মার্কিন ডলারের ১৯ সপ্তাহের সর্বোচ্চ স্তর থেকে পতন হয়েছে। এটি উপরে থাকার ব্যর্থ চেষ্টা করেও পর পর দুইবার দ্বিতীয় সেশনে হ্রাস পাচ্ছে। পতনের বেশ কয়েকটি কারণ রয়েছে – ফেডের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা, জানুয়ারির শেষে নগদ অর্থপ্রবাহ বৃদ্ধি, যার কারণে বিনিয়োগকারীদের ডলার বিক্রি করতে হয় এবং ঝুঁকির প্রবণতা বৃদ্ধি পায়। গত মাসের শেষের দিকে, বাজারে ঝুঁকির প্রবণতা উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়ে গিয়েছিল। এর জন্য অনুঘটক ছিল বিনিয়োগকারীদের পোর্টফোলিওর পুনঃভারসাম্য এবং সুরক্ষামূলক সম্পদে তাদের স্থানান্তর।
আমেরিকান সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিসংখ্যান মার্কিন ডলারের জন্য অস্থায়ী সহায়তা প্রদান করেছে। গত মাসে, দেশের শিল্পে ব্যবসায়িক কার্যকলাপের সূচক আগের 58.7% থেকে কমে 57.6% এ নেমেছে এবং বিশ্লেষকগণ পুর্বাভাস করেছিলেন 57.5% হ্রাসের। বর্তমানে, বাজারগুলো ইউরোপীয় নিয়ন্ত্রকের কাছ থেকে সংকেতের অপেক্ষা করছে, কারণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ইতিমধ্যে আর্থিক নীতির কঠোর পথ চিহ্নিত করে একটি পদক্ষেপ নিয়েছে।
বিশেষজ্ঞদের মতে, ইসিবি এবং ফেডের মধ্যে সম্ভাব্য ব্যবধান কমানোর বিষয়ে বাজারের আশংকা মার্কিন ডলারের পতন সহজতর হয়েছে। কিছু বিশ্লেষক পরামর্শ দিয়েছিলেন যে ইউরোপীয় নিয়ন্ত্রক সংস্থা মার্কিন ফেডের আগেই হার বাড়াবে। য়াবার বাজারগুলোও আত্মবিশ্বাসী নয় যে ফেড এই বছর পাঁচবার হার বাড়াবে। এটা সবারই জানা যে মার্কিন নিয়ন্ত্রক সংস্থা বারবার তার পরিকল্পনা পরিবর্তন করে থাকে। যাইহোক, বাজার এখনও ফেডের হারে পাঁচবার বৃদ্ধির আশা করছে, যার প্রথমটি এবছরের মার্চে হওয়ার কথা। ইসিবির ক্ষেত্রে, কোনোরূপ হার না বাড়িয়ে, এটি এখনও অতি-নমনীয় মুদ্রানীতি মেনে চলছে।
বর্তমান পরিস্থিতি EUR/USD মুদ্রা-জোড়ার মান বাড়াতে সাহায্য করেছে, যদিও মার্কিন মুদ্রার চাপের মধ্যে ছিল। জার্মানিতে ভোক্তা মূল্যের অনুপ্রেরণামূলক প্রতিবেদনের সুবাদে ইউরো শক্তিশালী হয়েছিল যা ট্রেডিংয়ের মুল চালক হয়ে উঠেছে। বিশেষজ্ঞরা 1.1300-1.1350 লেভেলের দিকে একটি রিভার্সাল ্প্রত্যাশা করেন। মুদ্রা কৌশোলবিদদের মতে, EUR/USD পেয়ারের পরবর্তী লক্ষ্যমাত্রা হবে 1.1300 লেভেল। মঙ্গলবার চার্টে স্থিতিশীল বুলিশ "মর্নিং স্টার" প্যাটার্নের গঠন তারই ইঙ্গিত দিচ্ছিল। বুধবার সকালে, নির্দিষ্ট স্তরে পৌঁছে, EUR/USD পেয়ারটি 1.1274 লেভেলের কাছাকাছি ছিল।
মুদ্রা কৌশলবিদরা মার্কিন ডলারের বর্তমান দুর্বলতার কারণগুলোর মধ্যে ট্রজারি আয়ের কার্ভ সমতল হওয়াকে দায়ী করেছেন। একটি ফ্ল্যাট কার্ভ একটি আসন্ন মন্দার নির্দেশক, এবং একটি ইনভার্টেড কার্ভ অর্থনীতিতে ইতোমধ্যেই মন্দাদশার নির্দেশ করে। অর্থনীতিবিদরা অনুমান করেছেন যে মার্কিন ট্রাজারি আয়ের সূচক ধীরে ধীরে ফ্ল্যাট হচ্ছে, যখন ২-বছর এবং ১০-বছর মেয়াদের বন্ডের আয় সীমিত হচ্ছে (অক্টোবর ২০২০ এর পর থেকে সর্বনিম্ন)। কিছু বিশেষজ্ঞ বর্তমান পরিস্থিতির সাথে ডিসেম্বর ২০১৮ এর একটি সাদৃশ্য দেখছেন, যখন ফেড তার রেট বাড়ানোর চক্রটি সম্পূর্ণ করেছিল, এবং সুদের হার 2.5% পর্যন্ত বাড়িয়েছিল। সে সময়ে নিয়ন্ত্রক সংস্থাও ব্যালেন্স শীট কমাতে শুরু করেছিল। বর্তমানে তারা আবার অনুরূপ পদক্ষেপ নেওয়ার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। বিশেষজ্ঞরা এই ব্যাপারে উদ্বিগ্ন যে এইসব পদক্ষেপের ফলাফল হয়ত বাজারের প্রত্যাশা পূরণ করতে পারবে না।
বিশ্লেষকদের মতে, ট্রেজারি আয়ের ফ্ল্যাট কার্ভ ইঙ্গিত দেয় যে ঋণ-বাজার সরবরাহ চেইন সমস্যার সমাধানের উপর নির্ভর করছে। যদি সমস্যাটি সমাধান করা হয়, তবে ফেডের আক্রমনাত্মক হার বৃদ্ধি চালিয়ে যাওয়ার প্রয়োজন হবে না। যাইহোক, বাজার উদ্বিগ্ন রয়েছে এই ভেবে যে সুদের হার বৃদ্ধি ফেডকে মূল্যের উপর যে চাপ বিদ্যমান তা কমাতে সাহায্য নাও করতে পারে। এটা সম্ভব যে মার্কিন নিয়ন্ত্রকের "কঠোর" অবস্থান, ইউরোপীয়দের অনুরূপ অবস্থানের মুখোমুখি হতে পারে, এবং ফলস্বরূপ, তাদের সম্পর্কের মধ্যে একটি উত্তেজনার সূত্রপাত হতে পারে। এই সপ্তাহের ইতিবাচকতা হবে মার্কিন ডলারের বিপরীতে ইউরোর শক্তিশালী হওয়া, যা বাজারের অংশগ্রহণকারীরা আশা করছে।