FX.co ★ ফেডারেল রিজার্ভ গুরুতর সমস্যার সম্মুখীন হয়েছে

যে কোন মুদ্রাস্ফীতি-সম্পর্কিত খবরে মার্কিন ডলার যেরকম জোরালোভাবে প্রতিক্রিয়া দেখায় তা মার্কেটের ট্রেডারদের জন্য আর বিস্ময়কর কিছু নয়। এই বছর ফেডারেল রিজার্ভকে কতবার সুদের হার কমাতে হবে কিনা সেই দৃশ্য থেকে সুদের হার আদৌ কমাতে হবে কিনা মার্কেটের ট্রেডারদের মনোযোগ সেই দিকে স্থানান্তরিত হয়েছে।

ফেডের নীতিনির্ধারকরা এই বুধবার সুদের হার অপরিবর্তিত রাখবে বলে আশা করা হচ্ছে। যাইহোক, ফেডের বৈঠক এবং চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল এর প্রেস কনফারেন্সের দিকে সবার নজর থাকবে। ফেডের কর্মকর্তারাও এই ঘোষণা দিতে পারে যে নিকট মেয়াদে $7.4 ট্রিলিয়ন ব্যালেন্স শীট ধীর গতিতে হ্রাস পাবে।

অতি সম্প্রতি, অনেক নীতিনির্ধারক বাজারে অস্থিরতা এড়ানোর জন্য পরবর্তী নীতিগত পদক্ষেপের ব্যাপারে সতর্ক দৃষ্টিভঙ্গির প্রয়োজনীয়তা প্রকাশ করেছেন। এই বছরের প্রথম তিন মাসে মূল্যস্ফীতির প্রতিবেদনগুলোর ফলাফল প্রত্যাশার চেয়ে বেশি ঊর্ধ্বমুখী হওয়ার পরে, জেরোম পাওয়েল বলেছিলেন যে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করতে সম্ভবত আরও বেশি সময় লাগবে। স্পষ্টতই, ফেডের এখন আরও অনেক প্রমাণ দরকার যে মুদ্রাস্ফীতি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের 2% লক্ষ্যমাত্রায় ফিরে আসছে, যা মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংককে যতক্ষণ প্রয়োজন ততক্ষণ সুদের হার উচ্চ রাখতে বাধ্য করবে।

যদিও ফেড কর্মকর্তারা আরও বিলম্বে সুদের হার কমানোর প্রস্তাব দিয়েছেন, তবে এটি এখন বাস্তব সম্ভাবনা যে নীতিনির্ধারকরা এই বছরে মার্কিন সুদের হার কমিয়ে দেবেন না। খুব সম্ভবত, যদি স্বল্প মেয়াদে মুদ্রাস্ফীতি স্বাভাবিক অবস্থায় ফিরে না আসে এবং দ্বিতীয় প্রান্তিকে পতন দেখা যায়, তাহলে সুদের হার উচ্চ স্তরে বজায় থাকবে এবং সুদের হার কমানোর সময়কাল অনিশ্চিত হয়ে যাবে। যদিও মার্কিন অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি নিম্নমুখী হচ্ছিল এবং 2024 সালের প্রথম প্রান্তিকে মুদ্রাস্ফীতি ত্বরান্বিত হচ্ছিল, সুদের হার নির্ধারক কমিটি এই ধরনের বাধাকে অস্থায়ী হিসেবে বিবেচনা করছে। খুব কম মানুষই আছেন যারা বিশ্বাস করে যে অর্থনৈতিক স্থবিরতার মতো ঝুঁকিপূর্ণ পরিস্থিতি আপনা-আপনি সমাধান হবে।

বর্তমানে, ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটির প্রায় সকল সদস্যই এই বছরে সুদের হার কমানোর প্রয়োজন দেখছেন না। গভর্নর মিশেল বোম্যান সম্প্রতি বলেছেন যে তিনি ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি স্বীকার করছেন। মিনিয়াপোলিস ফেডের প্রেসিডেন্ট নীল কাশকারি পরামর্শ দিয়েছেন যে এই বছর সুদের হার কমানো হবে না। এদিকে আটলান্টা ফেডের প্রেসিডেন্ট রাফেল বস্টিক বলেছেন, মুদ্রাস্ফীতির ত্বরণ অব্যাহত থাকলে তিনি সুদের হার বাড়ানোর সিদ্ধান্ত নিতে পারেন।

ফিউচার মার্কেটের ট্রেডাররা এখন এই বছর শুধুমাত্র একবার সুদের হার কমানোর পূর্বাভাস দিয়েছেন, যা বছরের শুরুতে প্রত্যাশিত 1.5 পয়েন্টের কম। FOMC-এর মার্চের বৈঠকে এই বছর সেই বিষয়েও কথা বলা হয়েছিল।

ফেডের কর্মকর্তারা এই সপ্তাহের বৈঠকে তাদের ত্রৈমাসিক সুদের হারের পূর্বাভাস হালনাগাদ করবেন না। যাইহোক, সর্বশেষ মুদ্রাস্ফীতির তথ্য আলোচনার কেন্দ্রবিন্দুতে থাকবে এবং কমিটি উচ্চতর উদ্বেগের প্রতিফলন ঘটানোর জন্য বৈঠকের পরে নীতিগত বিবৃতি পুনরায় প্রণয়ন করতে পারে।

এদিকে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মূল মুদ্রাস্ফীতি খুব উচ্চস্তরে রয়ে গেছে।

EUR/USD এর বর্তমান প্রযুক্তিগত চিত্র সম্পর্কে বলতে গেলে, সাম্প্রতিক দর বৃদ্ধির পরে, ইউরো আবার সমস্যার মধ্য দিয়ে যাচ্ছে। এখন ক্রেতাদের ভাবতে হবে কিভাবে মূল্যকে 1.0750 লেভেল নেয়া যায়। শুধুমাত্র এটি এই পেয়ারের মূল্যকে 1.0780 লেভেল টেস্ট করার সুযোগ দেবে। সেখান থেকে মূল্য 1.0800 এ উঠতে পারে, কিন্তু প্রধান ট্রেডারদের সমর্থন ছাড়া এটি করা বেশ সমস্যাযুক্ত হবে। দূরতম লক্ষ্যমাত্রা হবে সর্বোচ্চ 1.0830। যদি এই ট্রেডিং ইন্সট্রুমেন্টের মূল্য কমে যায়, আমি শুধুমাত্র 1.0715 এর এরিয়ায় বড় ক্রেতাদের কাছ থেকে কিছু গুরুতর পদক্ষেপ আশা করি। যদি সেখানে কেউ না থাকে, তাহলে 1.0680-এ সর্বনিম্ন লেভেলে আপডেট করার জন্য অপেক্ষা করা বা 1.0640 থেকে লং পজিশন ওপেন করা উচিত হবে।

GBP/USD এর বর্তমান প্রযুক্তিগত চিত্র অনুযায়ী, পাউন্ডের ক্রেতারা গতকালের তুলনায় আজ কম সমস্যায় পড়েছেন। ক্রেতাদেরকে 1.2570 এর নিকটতম রেজিস্ট্যান্সের মুখোমুখী হতে হবে। এটি তাদের 1.2620 এর লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করার সুযোগ দেবে, কিন্তু এই মূল্যের এই লক্ষ্যমাত্রা ব্রেক করে যেতে সমস্যা হবে। সবচেয়ে দূরবর্তী লক্ষ্যমাত্রা হবে 1.2660 এর এরিয়া, এর পরে আমরা 1.2705 এর দিকে GBP/USD পেয়ারের মূল্যের তীক্ষ্ণ বৃদ্ধির কথা বলতে পারি। যদি এই ইন্সট্রুমেন্টের দরপতন হয়, বিক্রেতারা 1.2510 এর লেভেলের নিয়ন্ত্রণ করার চেষ্টা করবে। যদি এটি করা যায়, এই রেঞ্জের একটি ব্রেকআউট ক্রেতাদের অবস্থানে একটি গুরুতর আঘাত করবে এবং GBP/USD পেয়ারের মূল্যকে 1.2450 এর সর্বনিম্নে ঠেলে দেবে এবং 1.2380-এ পতনের সম্ভাবনা রয়েছে।