FX.co ★ Le dollar se relèvera-t-il de ses difficultés ?

Après la fête vient la gueule de bois. L'EUR/USD a grimpé à son plus haut niveau depuis fin mars, et cela apporte un sentiment de déjà-vu. À l'époque, tout comme maintenant, les trois principaux indices boursiers américains ont atteint de nouveaux sommets historiques. Quelques jours plus tard, une correction a suivi, déclenchée par des rumeurs selon lesquelles la Réserve fédérale maintiendrait le taux des fonds fédéraux à un pic de 5,5% plus longtemps que prévu. Quelque chose a-t-il changé après le rapport sur l'inflation américaine d'avril ? Probablement pas.

Selon John Williams, président de la Fed de New York, il n’y a actuellement aucune raison d’ajuster la position de la politique monétaire actuelle de la Fed. Il ne s'attend pas à ce que des raisons apparaissent dans un avenir proche. Williams estime que l'inflation ralentira à 2,5% d'ici la fin de 2024 et n'atteindra l'objectif de manière durable qu'en 2025. Son collègue de Chicago, Austan Goolsbee, est satisfait du ralentissement de l'IPC mais a besoin de voir plus de rapports similaires avant d'envisager un assouplissement de la politique monétaire.

Neel Kashkari, président de la Fed de Minneapolis, pense que le taux des fonds fédéraux est au bon endroit, et la plus grande question est de savoir s'il ralentit l'économie. Après une série de rapports décevants, les investisseurs le pensent. Cependant, l'indicateur avancé de l'Atlanta Fed fluctue entre 2,5% et 4,0% depuis longtemps. De quel refroidissement du PIB parlons-nous ?

Dynamique des prévisions du PIB américain

Selon Nordea Markets, il n'est pas question d'un ralentissement du PIB. Une croissance de l'emploi de 150 000 et plus indique un marché du travail sain. La révision à la hausse des bénéfices des entreprises pointe vers une forte demande intérieure, tout comme la croissance décente des salaires et des taux d'épargne des ménages toujours élevés. L'entreprise modifie sa prévision pour le début de l'expansion monétaire de la Fed de septembre à décembre et s'attend à ce que l'EUR/USD chute à 1,07 à la mi-année, avant de se redresser à 1,1 d'ici la fin de 2025.

La raison de cette reprise est citée comme étant l'impact positif de la baisse des taux américains sur l'économie mondiale. En conséquence, les devises pro-cycliques comme l'euro et la livre sterling en bénéficieront. Il semble que ce soit le scénario que les investisseurs s'attendent à voir, mais pas en 2025—maintenant.

Les nouveaux records des indices boursiers américains suggèrent que les marchés confondent vœux pieux et réalité. La Fed ne se précipitera pas pour abaisser les taux sur la base d'un seul rapport de l'Indice des prix à la consommation. La banque centrale a besoin de plus de données, il est donc très probable que la hausse de l'EUR/USD soit allée trop loin. La paire a établi sa tendance, mais elle se prépare à affronter des défis.

Techniquement, sur le graphique journalier, les baissiers de l'EUR/USD jouent la barre des 20-80. En général, si les cotations ne retournent pas à leur base dans les deux jours, l'initiative repasse aux haussiers. Par conséquent, un rebond depuis la zone de résistance de 1.0830-1.0845 donne du sens à l'achat de la principale paire de devises. L'objectif pour les positions longues est fixé à 1.1080.